5月25日，北交所发布了重要的公告，北交所上市委员会定于 2022 年 6 月 1 日上午 9 时召开 2022 年第 22 次审议会议，届时将审议晨光电缆的上市申请。

  尽管报告期内业绩相对来说比较稳定，但是晨光电缆在报告内因产品抽检不合格频频被暂停中标资格，更让人不解的是晨光电缆在签订担保合同不到4个月后被担保的企业却被曝经营不善被破产清算，为此损失数千万元。

  晨光电缆公司全称浙江晨光电缆股份有限公司，公开资料显示，晨光电缆主营业务为电线电缆研发、生产及销售。基本的产品为500kV及以下超高压与高压电力电缆、中低压电力电缆、装备用电线电缆和架空绝缘电缆等。公司以超高压、中高压电力电缆为主导产品。

  2019年至2021年晨光电缆营业收入分别是18.96亿元、19.84亿元、21.52亿元，同期净利润分别为5336万元、5006万元、6057万元。毛利率分别是13.76%、12.51%、11.06%。虽然营业收入同比逐年递增，但是毛利率却持续下滑，从2019年的13.76%下降到了2021年的11.06%，下降了2.7%,，公司解释称：2021 年度，110kV 及以上高压及超高压电力电缆产品收入占比上升，而它的毛利率却会降低，根本原因为 2021 年上半年主要原材料铜材价格短期内急速上涨，2020 年部分低单价订单在 2021 年上半年实际执行时因铜价上涨，对应的产品成本比较高，该部分产品的毛利率出现短期下滑。

  除了毛利率持续下滑，晨光电缆还因产品抽检不合格频频被暂停中标资格，晨光电缆主要客户群体是国家电网公司、南方电网公司以及“两网”公司下辖的省市县电力公司。但是在与各省市国网电力公司合作过程中，曾多次出现产品抽检不合格问题。

  比如，2019年3月供国网江苏省电力有限公司物资部1kV架空绝缘导线抽检导体拉断力不合格，自2019年6月18日至2019年12月17日被暂停该客户相应产品中标资格6个月。无独有偶，2019年4月供国网山东省电力公司蓬莱市供电公司北沟供电所0.4kV大姜村配电二台区维修工程1kV铝芯电缆护套最薄点厚度不合格，自2019年6月12日至2019年8月11日被暂停该客户相应产品中标资格2个月。不止于此，2019年11月供国网上海市电力公司10kV架空绝缘导线 日-2020年4月30日被暂停该客户相应产品中标资格4个月。

  不过上述几次抽检不合格并未导致罚款。但在2019 年电缆产品质量国家监督抽查工作中因为产品质量上的问题遭到了9万元的罚款，2020 年 9 月 28 日，根据平湖市市场监督管理局出具平市监处字【2020】518 号行政处罚决定书，晨光电缆生产的 ZC-YJV-0.6/1kV4*35 型交联聚乙烯绝缘聚氯乙烯护套阻燃 C 类电力电缆产品在国家市场监督管理总局 2019 年电缆产品质量国家监督抽查工作中被判定为不合格，受到平湖市市场监督管理局没收1499 米不合格产品和罚款 90,000.00 元的行政处罚，被处以低压电力电缆在 2020 年 2 月 1 日至 2020 年 3 月 31 日在国家电网配网协议库存中暂停中标资格的处罚，晨光电缆多次因产品抽检不合格，且多次被暂停中标资格，那么上述被暂停中标资格时间段对公司业绩产生多大的负面影响？是否有具体的测算数据招股书并未说明。

  对此有分析的人说，产品质量是企业的生命线，而如果常常会出现质量不良的产品是很难持续赢得客户的心，进而成为企业未来的发展路上的“地雷”，企业想获得长远的发展其过硬的产品质量是立足根本。

  根据审核问询函的回复，晨光电缆表示公司所属的电线电缆行业属于典型的资金密集型企业，对流动资金的需求较大，由于可用于抵质押的厂房、土地等实物资产价值有限，为获取银行借贷需要借助有一定规模的第三方做担保。为各自的银行贷款业务互相做担保。为相互支持、一起发展。在此背景下，晨光电缆与包括同为浙江省内有一定规模的浙江南方通信集团股份有限公司（以下称：南方通信）等企业组织合作，晨光电缆自称所谓的一定规模的南方通信真的就是有实力的企业吗？也正是因为和南方通信公司的这次相互担保合作让晨光电缆损失惨重。

  2015 年 3 月 12 日，公司召开第三届董事会第六次会议，审议通过《关于为嘉兴和新钢化玻璃有限公司等企业来提供担保的议案》其中就包括为南方通信做担保期限为一年，担保最高金额为 5,000.00 万元的保证担保，并经 2015 年 4 月 12 日召开的 2014 年年度股东大会审议通过。

  2015 年 12 月 8 日，公司与平安银行股份有限公司杭州分行（以下简称“平安银行杭州分行”）签订编号为平银杭营额保字 20151208 第 001 号的《最高额保证担保合同》，为南方通信综合授信额度合同项下的 5,000.00 万元做担保。南方通信自平安银行杭州分行取得银行借款 5,000.00 万元，截至 2015 年 12 月 31日，该笔借款本金余额为 4,500.00 万元。事情的转折点在于此，由于南方通信公司经营不善，2016 年 3月 18 日，南方通信公司被湖州市中级人民法院出具的（2016）浙 05 民破 1 号民事裁定书裁定受理其破产清算申请，南方通信正式进入破产清算程序。

  让人难以理解的是晨光电缆签订借款担保合同不到四个月南方通信公司却曝出了破产清算，这不禁让人质问晨光电缆难道在签订担保合同之前没有进行深入了解被担保企业的基本情况吗?还是说这背后另有其他隐情？正是因为南方通信还不上平安银行杭州分行的借款，平安银行杭州分行委托浙江泽厚律师事务所发出律师函，要求公司对南方通信 4,500.00 万元贷款余额承担相应担保责任。

  2016 年 8 月公司与平安银行杭州分行签订了《担保人偿还协议》，约定公司分期代偿贷款本金 3,600.00 万元后，免除其他责任，但公司需将代偿部分的债权的破产债权申请权转让给平安银行杭州分行，不再参与该笔债权的破产清算。2016 年度公司代南方通信偿还平安银行杭州分行 2,200.00 万元，2017 年度公司代南方通信偿还 400 万元。2018 年 8 月，平安银行杭州分行将上述相关债权及相应的从权力转让给中国华融资产管理股份有限公司浙江省分公司，公司与中国华融资产管理股份有限公司浙江省分公司达成新的协议，并于 2020 年度偿还剩余代偿款 1,000.00 万元。

  晨光电缆不仅为南方通信公司提供平安银行股份有限公司杭州分行借款的担保，还为南方通信公司的保理融资借款做担保。

  一波未平，一波又起，2015 年 12 月21 日，南方通信与交通银行股份有限公司湖州分行（以下简称“交通银行湖州分行”）签订《公开型有追索权国内保理合同》，合同约定南方通信将其与公司签订《铜杆销售合同》项下南方通信已开具发票并未履行供货义务的“应收账款”债权 3,756.61 万元转让给交通银行湖州分行，交通银行湖州分行向南方通信提供保理融资款项 3,000.00 万元。交通银行湖州分行所受让的未履行发货义务“应收账款”到期后，由于南方通信无法偿还上述已到期保理融资借款。

  2016 年 9 月，交通银行湖州分行向湖州市南浔区人民法院提起民事诉讼，要求公司清偿《铜杆销售合同》项下债务 3,756.61 万元并支付违约金。2016 年 12 月 20 日，湖州市南浔区人民法院出具（2016）浙 0503 民初 2955号《民事调解书》，公司赔付交通银行湖州分行 3,000.00 万元。发行人于 2018 年及以前年度已经累计偿付 1,310.05 万元，剩余 1,689.95 万元于 2019 年度偿付完毕。

  综合上述两起担保损失计算得知，报告期外晨光电缆因被担保方南方通信的破产导致公司形成了6,600.00 万元的预计负债，其中报告期内累计支付预计负债尾款 2,689.95 万元。从上述事件显而易见，晨光电缆的内控措施着实让人担忧，监管层在问询函了也着重关注了晨光电缆的内控问题，要求说明发行人的相关内控措施是否有效。

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